欧元/美元：能源冲击使该货币对承压 – MUFG

2026-03-17 01:46 | FXSTREET

三菱东京日联金融集团（MUFG）分析师维持对欧元/美元的看空立场，认为欧元面临来自更高的石油和天然气价格的更大负面贸易条件冲击。他们的情景分析将原油价格上涨60%与欧元/美元在1.1300附近联系起来，温和情况下的区间为1.16–1.18，而在更严重的升级情况下则为1.0700–1.1300。

欧元对更高能源成本脆弱

“根据我们对美元如何应对原油价格上涨10%的回归分析，自危机开始以来，欧元/美元下跌3.0%-3.5%与原油价格上涨50%是一致的（我们的分析显示，每上涨10%，欧元/美元下跌0.7%）。”

“我们继续持有看空欧元/美元的交易观点，基于未来几周美国美元进一步上涨的风险偏斜。”

“在情景1中，我们预计布伦特原油价格在75-85美元/桶的区间内，这假设风险溢价为10美元/桶在价格中持续一段时间。美元可能会适度走弱，欧元/美元在1.16-1.18的区间内。”

“原油价格达到110美元/桶将比冲突前水平上涨近60%，根据我们的回归分析，这将意味着欧元/美元跌至1.1300，因此我们假设情景2的区间为1.1200-1.1600。最终降级确实会发生，只是实现的时间比情景1要长。”

“原油价格上涨100%以及欧洲天然气价格上涨更多，美元进一步上涨，欧元/美元可能跌至1.0700。欧元/美元的区间为1.0700-1.1300。”

“然而，欧洲央行政策预期的日益鹰派重新定价不太可能阻止欧元进一步走弱，因为欧洲经济面临更昂贵的能源进口带来的更大负面贸易条件冲击。欧元/美元现已跌破1.1500的支撑，进一步强化了我们的看空欧元/美元交易理念。”

(本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。)

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