铜：从落后者到潜在的优异表现者 – 德国商业银行

2026-04-09 01:06 | FXSTREET

德国商业银行（Commerzbank）的Thu Lan Nguyen指出，铜价在经历了因伦敦金属交易所（LME）库存上升和供应消息参差不齐而承压，成为表现最弱的金属之一后，现已转为表现最佳的金属之一。可能的库存销售和巴拿马矿山重启短期内可能限制价格，但智利产量大幅下降表明，一旦增长担忧缓解，供应忧虑可能占据主导，长期支撑铜价走高。

短期压力，长期供应紧张

“今晨，铜成为表现最好的金属之一。这很可能是因为铜此前是表现最差的金属之一。一方面，这可以解释为红色金属被视为高度周期性。另一方面，其价格疲软也有基本面原因：自1月中旬以来，LME库存显著上升，目前处于2018年以来的最高水平。”

“与此同时，供应前景依然参差不齐。进一步施压价格的是巴拿马政府即将允许出售一家于2023年关闭铜矿的矿业公司的库存消息。”

“此外，政府计划在未来几个月决定该矿是否可以恢复运营，预计将在6月作出决定。”

“更为重要的是，作为全球最大生产国的智利矿产产量正面临困境。2月份，月度产量降至10年来最低水平。”

“这表明，一旦当前的经济担忧消退，供应忧虑很可能在长期内重新占据主导，推动价格进一步上涨。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

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